來源：證券日?qǐng)?bào)

近日，德邦股份發(fā)布2022年半年報(bào)。報(bào)告顯示，上半年德邦股份實(shí)現(xiàn)營收148.01億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤0.94億元，同比增長501.63%，其中，二季度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.74億元，同比增長3459.25%。

德邦股份的主營業(yè)務(wù)包括快運(yùn)和大件快遞兩大部分，報(bào)告期內(nèi)兩大業(yè)務(wù)收入占總收入的比重為97.12%。公司以快運(yùn)業(yè)務(wù)起家，報(bào)告期內(nèi)該業(yè)務(wù)收入占31.15%。2013年公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型開展快遞業(yè)務(wù)，2018年正式全面發(fā)力大件快遞業(yè)務(wù)，目前快遞業(yè)務(wù)體量仍保持較高的增速，上半年快遞業(yè)務(wù)收入占總收入比重已提升65.97%。其他業(yè)務(wù)主要為倉儲(chǔ)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)收入占比2.88%。成本方面，上半年公司營業(yè)成本為133.5億元，同比下降0.26%。

此外，在客戶體驗(yàn)層面，德邦依然保持著行業(yè)高水平。上半年，在行業(yè)11家主要快遞公司中，服務(wù)項(xiàng)指標(biāo)德邦快遞穩(wěn)居行業(yè)前列，綜合排名平均位居行業(yè)第二。在公司更加精準(zhǔn)定位客戶類型的策略下，公司二季度內(nèi)合同客戶收入占比由去年上半年的65.90%提升至70.45%。

隨著京東收購德邦，中高端快運(yùn)市場行業(yè)競爭格局更加清晰，順豐系的順豐快運(yùn)、順心捷達(dá)兩家，與京東系的德邦快遞、跨越速運(yùn)、京東快運(yùn)三家，行業(yè)并購效果初現(xiàn)，引領(lǐng)行業(yè)往新的方向發(fā)展。

德邦在大件配送領(lǐng)域競爭優(yōu)勢明顯。公司以快運(yùn)業(yè)務(wù)起家，早在2008年就開始推行物流標(biāo)準(zhǔn)化理念，店面、管理、流程、數(shù)據(jù)全部標(biāo)準(zhǔn)化操作，物流網(wǎng)點(diǎn)在全國快速復(fù)制，奠定了公司在國內(nèi)公路零擔(dān)領(lǐng)域的強(qiáng)者地位。

進(jìn)入快遞行業(yè)后，德邦股份選擇了與傳統(tǒng)快運(yùn)業(yè)務(wù)協(xié)同性較高的大件快遞領(lǐng)域，避開了傳統(tǒng)快遞紅海市場的積累競爭。大件快遞企業(yè)需采用適用于大件貨物的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、分揀設(shè)備及配送體系。德邦深耕零擔(dān)多年，積累了豐富的大件配送經(jīng)驗(yàn)，在大件快遞業(yè)務(wù)上具有先天基因優(yōu)勢及一定的協(xié)同效應(yīng)。公司針對(duì)大件快遞在收、轉(zhuǎn)、運(yùn)、派各環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)痛點(diǎn)逐個(gè)突破，不斷完善大件快遞配稱體系，快遞網(wǎng)絡(luò)不斷延伸、運(yùn)輸品質(zhì)及服務(wù)質(zhì)量穩(wěn)步提升。隨著大件快遞業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大、場景化服務(wù)流程逐步完善、各環(huán)節(jié)應(yīng)用技術(shù)逐漸成熟，收轉(zhuǎn)運(yùn)派各環(huán)節(jié)效率穩(wěn)步提高，可使公司在保證服務(wù)品質(zhì)的前提下持續(xù)提升盈利水平。

同樣深耕大件快運(yùn)、零擔(dān)市場的安能物流，今年業(yè)績相比之下下滑。根據(jù)安能物流的業(yè)績預(yù)告，預(yù)期于2022年中期虧損不超過1億元人民幣，2022年中期毛利減少約50%；從二級(jí)市場來看，安能物流表現(xiàn)不盡如人意。

相比之下，德邦股份今年上半年，尤其是二季度以來業(yè)績修復(fù)明顯。

京東收購后二者將產(chǎn)生的協(xié)同作用，加強(qiáng)了資本市場的預(yù)期，上半年包括摩根大通在內(nèi)的境外資本開始建倉德邦股份。海通證券在研報(bào)中表示，收購德邦物流，將進(jìn)一步優(yōu)化京東物流的大件物流服務(wù)能力，優(yōu)化其全網(wǎng)運(yùn)營能力。家電、家居產(chǎn)品特殊性，末端的配送、安裝、維修服務(wù)要求更高，需要專業(yè)團(tuán)隊(duì)保證統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)質(zhì)量，因此在物流價(jià)格相對(duì)貨物價(jià)值合理的情況下，用戶傾向于優(yōu)先選擇服務(wù)質(zhì)量更高的配送企業(yè)。德邦無疑是大件領(lǐng)域內(nèi)高端市場的主要玩家。

事實(shí)上，從京東收購跨越速運(yùn)后給其帶來積極正向的變化，也給京東和德邦的資源支持帶來了較大的想象空間。根據(jù)運(yùn)聯(lián)智庫的研究數(shù)據(jù)，今年上半年，跨越速運(yùn)以113億元的營收位列榜單第二名。2019年，公司營收大約為51.5億元，但2020年被京東物流收購后，2021年就大幅提升至113億元，兩年時(shí)間翻了一倍多。

值得一提的是，目前德邦股份正在接受要約收購，自8月2日（要約收購開始日）至8月24日，接受要約收購的總股數(shù)占要約收購股份總數(shù)的3.61%。另根據(jù)德邦股份公告，要約收購截止日期為8月31日，當(dāng)前已接近尾聲，按照目前已經(jīng)接受要約收購的比例來看，德邦股份有希望繼續(xù)保持獨(dú)立上市地位。

半年報(bào)發(fā)布的同時(shí)，德邦股份公布了高管人事變動(dòng)。其中，崔維星因個(gè)人原因辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任公司董事長；湯先保因工作職責(zé)調(diào)整辭去公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任公司副總經(jīng)理。德邦股份也公布了新的高管任免，擬聘任黃華波為公司總經(jīng)理，聘任左高鵬、羅琪、丁永晟為公司副總經(jīng)理，丁永晟同時(shí)為公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。據(jù)悉，上述三位高管均在物流行業(yè)從業(yè)多年，并在德邦工作多年，擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。